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                  行業新聞
                  有色金屬企業風險管理模式亟待創新
                  2015-9-22 17:14:32
                    隨著國內有色金屬行業進入增速換擋回落、產業結構調整的“新常態”階段,部分企業出現經營困難,不少中小生產商、貿易商被迫退出市場。對此,多位市場人士建議,相關企業應根據自身風險管理能力和需求,有效運用期貨、期權等衍生品市場,積極探索資產組合套保模式和交易商制度,以規避日益顯現的信用風險、財務風險和人民幣匯率波動風險等。
                    隨著國內有色金屬行業進入增速換擋回落、產業結構調整的“新常態”階段,部分企業出現經營困難,不少中小生產商、貿易商被迫退出市場。對此,多位市場人士建議,相關企業應根據自身風險管理能力和需求,有效運用期貨、期權等衍生品市場,積極探索資產組合套保模式和交易商制度,以規避日益顯現的信用風險、財務風險和人民幣匯率波動風險等。
                    有色金屬行業面臨“新常態”
                    9月19日,在深圳舉行的“第六屆中國有色金屬現貨·期貨互動峰會”上,江西銅業副總經理吳育能表示,有色金屬企業目前正普遍面臨產品價格下降、成本剛性上升、信貸收緊、信用風險上升等諸多難題。
                    其中,信用風險、財務風險和人民幣匯率雙向波動風險猶如三大“炸彈”。吳育能表示,2013年下半年開始,國內信貸政策收緊,企業的財務壓力不斷加大,青島港騙貸事件等更使有色行業的風險凸顯,銀行開展信貸業務時對鋼鐵企業和有色行業都加上了特殊的“標簽”。他建議,有色金屬企業應加快創新經營模式、探索出新的風險管理應對措施。
                    在會上,中國有色金屬工業協會副會長尚福山也表示,中國經濟當前仍處于“三期疊加”的調整階段,有色金屬行業也面臨增長速度回落!坝猩饘倨髽I經營狀況惡化、資金流趨緊、抗風險能力下降,使傳統的風險管理模式面臨沖擊。如何創新風險管理模式,進一步提升風險管理水平,是值得全行業思考的大課題!鄙懈I秸f。
                    從線下到線上創新交易模式
                    在“新常態”下,現有貿易模式的一些問題逐步顯露。吳育能認為,有色金屬實體企業當務之急是探索交易模式創新,可利用最新的“互聯網+”和大數據信息技術,在原有供應鏈服務基礎上重塑我國有色金屬貿易的生態,將期貨與現貨有機結合起來。
                    “具體來說,有色金屬企業可以通過利用互聯網、大數據、信息技術,將傳統的線下貿易轉到線上,并提供從交易、物流、結算、融資到風險管理的全方位服務,通過交易模式創新實現信息成本最小化;通過信息資源充分利用以及規;,降低物流成本;通過第三方擔保規避風險;通過金融增值服務、大數據應用及交易模式設計,解決資金周轉、價格和信用風險管理的問題!彼f。
                    吳育能還建議,隨著匯率風險凸顯,國內金融衍生品市場創新步伐加快,有色金屬企業應加快風險管理衍生品工具應用的拓展。從場內到場外、從期貨到期權、從商品期貨到金融期貨等,有色企業可以結合自身的風險管理能力,更加靈活、更加多元地拓展金融衍生品工具應用空間。
                    上海如今投資管理有限公司董事長葉方華認為,企業在運用保值工具時與其非常激進,不如適當保守,在運用時一方面是考慮成本,另一方面是盡可能使用簡單的衍生品工具。
                    “因為衍生品工具越復雜,風險點就越多。比如期權比期貨復雜,因為期權的風險點比期貨要多。特別是國內現貨企業在運用工具時多是新手,很多時候風險點發現不了!比~方華說。
                    探索資產組合套保模式
                    據了解,一些開展風險管理業務較早的有色金屬企業,在經過期現結合、虛實結合等階段后,正在不斷探索資產組合套保模式,以實現企業價值最大化。
                    “在新常態下,信用風險突出和人民幣雙向波動,使得有色企業面臨的風險進一步提升。如何對新風險窗口進行管理并融入到企業原有的套期保值管理體系中,資產組合套保將是一個發展方向!眳怯鼙硎,商品組合價格波動對江銅集團整體效益的影響日益增強,目前江西銅業正在制度允許范圍內,積極探索優化涵蓋現貨、期貨、期權、應收和應付款等的整體資產組合。
                    為更有效地實現有色金屬企業風險管理目標,吳育能認為,一方面,企業的風控體系調整應趨向系統化、程序化;另一方面,還要風險管理相關政策的創新支持。他呼吁,可進一步豐富國內金融衍生品工具,加快大宗商品場外市場的發展,加快專業交易商隊伍的培育以及逐步消除國有企業套期保值中的“束縛”。

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